Enpresaren balioa zehaztea: nola egiten duzu hori?

Zertan datza zure negozioa? Zure enpresak nola egiten duen eskuratu, saldu edo, besterik gabe, jakin nahi baduzu, erabilgarria da galdera honen erantzuna jakitea. Azken finean, enpresa baten balioa benetan ordaintzen den azken prezioaren berdina ez bada ere, prezio horren inguruko negoziazioetan abiapuntua da. Baina nola iritsi galdera honi erantzuna? Hainbat metodo daude. Metodo nagusiak jarraian azaltzen dira.

Enpresaren balioa zehaztea: nola egiten duzu hori?

Aktibo garbiaren balioa zehaztea. Aktiboaren balio garbia konpainiaren ondarearen balioa da eta aktibo guztien balioa kenduz kalkulatu daiteke, hala nola eraikinak, makineria, inbentarioak eta dirua, pasibo guztiak edo zorrak kenduta. Kalkulu horretan oinarrituta, zehaztu daiteke zer merezi duen oraintxe enpresa batek. Hala ere, balorazio metodo honek ez du beti irudi osoa ematen. Azken finean, etengabe aldatzen ari den balantzea da berezko balorazio horren oinarria. Gainera, konpainiaren balantzeak ez ditu beti aktibo guztiak biltzen, hala nola ezagutza, kontratuak eta langileen kalitatea, eta ez ditu beti finantza-pasibo guztiak, hala nola alokairu eta errentamendu kontratuak. Metodo hau, beraz, iraganeko aurrerapenei buruz edo enpresaren etorkizuneko ikuspegi posibleari buruz ezer esaten ez duen argazkia da.

Errentagarritasun balioaren zehaztapena. Errentagarritasunaren balioa enpresaren balioa zehazteko beste modu bat da. Aurreko metodoaren aldean, kalkulu metodo honek etorkizunean kontuan hartzen du (irabazien maila). Metodo hau erabiliz zure enpresaren balioa zehazteko, lehenik eta behin zehaztu behar duzu irabazien maila eta gero errentagarritasun eskakizuna. Irabazien maila enpresaren etekin garbiaren arabera zehaztuko duzu, iraganeko irabazien garapena eta etorkizunerako itxaropenak kontuan hartuta. Ondoren, mozkinak ondarearen beharrezko errentagarritasunarekin zatitzen duzu. Itzultzeko eskakizun hori epe luzerako arriskurik gabeko inbertsio baten gaineko interesetan oinarritzen da gehi sektoreko eta negozio arriskuaren gaineko errekarguan. Praktikan, metodo hau erabiltzen da gehien. Hala ere, metodo horrek ez ditu nahikoa kontuan hartzen enpresaren finantzaketa egitura eta gainerako aktiboen presentzia. Gainera, metodo honekin, inbertsio arriskua ezin da finantzaketa arriskutik bereizi.

Aurreztutako kutxako metodoa. Enpresaren balioaren irudi onena honako metodo hau erabiliz kalkulatzen da, DFC metodoa ere deitzen dena. Azken finean, DFC metodoa kutxa fluxuetan oinarritzen da eta etorkizunean izango duten garapenari begiratzen dio. Azpian dagoen ideia da konpainiak bere betebeharrak bete ahal izango dituela funts nahikoak sartzen badira eta iraganeko emaitzak etorkizunerako bermerik ez direla. Horregatik, bankuek ere garrantzi handia ematen diote DFC metodo honen arabera enpresa baten balorazioari. Hala ere, metodo horren araberako balorazioa konplexua da. Etorkizunean enpresarekin egin zenukeen etekinari buruzko irudi ona osatzeko, garrantzitsua da etorkizuneko kutxa fluxu guztiak cartografiatzea. Ondoren, sarrerako eskudiruen fluxuak irteerako eskudiruen fluxuekin konpondu beharko dira. Azkenean, Kapitalaren batez besteko kostuaren (WACC) laguntzarekin, emaitza deskontatu eta konpainiaren balioa jarraitzen da.

Hiru bideren gainean eztabaidatu dira enpresaren balioa zehazteko. Sarrerako galderara itzuliz, horren erantzuna ez da zalantzarik gabekoa. Gainera, metodo bakoitzak emaitza desberdina dakar. Metodo batek argazki bat soilik begiratzen duenean eta enpresa batek milioi bat balio duela zehazten duenean, beste metodoak etorkizunari begiratzen dio batez ere eta enpresa berak milioi eta erdi balio izatea espero du. Logikoa dirudi balorazio handiena duen metodoa aukeratzea. Hala ere, hori ez da beti zure enpresarentzako metodorik onena eta balorazioa neurrira egiten da kasu gehienetan. Horregatik, komenigarria da profesional batekin lan egitea eta zure egoera juridikoari buruzko aholkuak jasotzea erosketa edo salmenta prozesuan sartu aurretik. Law & Moreabokatuak abokatuak korporazio zuzenbidearen arloan adituak dira eta pozik daude aholkuak ematen dizkizute, baina baita beste mota guztietako laguntzak ere prozesuan zehar, hala nola, kontratuak idaztea eta ebaluatzea, arduraz arduratzea eta negoziazioetan parte hartzea.

Share