Enpresaren balioa zehaztea: nola egiten duzu hori?

Zertan datza zure negozioa? Zure enpresak nola egiten duen eskuratu, saldu edo, besterik gabe, jakin nahi baduzu, erabilgarria da galdera honen erantzuna jakitea. Azken finean, enpresa baten balioa benetan ordaintzen den azken prezioaren berdina ez bada ere, prezio horren inguruko negoziazioetan abiapuntua da. Baina nola iritsi galdera honi erantzuna? Hainbat metodo daude. Metodo nagusiak jarraian azaltzen dira.

Enpresaren balioa zehaztea: nola egiten duzu hori?

Aktibo garbiaren balioa zehaztea

Aktiboaren balio garbia konpainiaren ondarearen balioa da eta aktibo guztien balioa kenduz kalkula daiteke, hala nola eraikinak, makineria, inbentarioak eta dirua, pasibo guztiak edo zorrak kenduta. Kalkulu horretan oinarrituta, zehaztu daiteke zer merezi duen oraintxe enpresa batek. Hala ere, balorazio metodo honek ez du beti irudi osoa ematen. Azken finean, etengabe aldatzen ari den balantzea da berezko balorazio horren oinarria. Gainera, konpainiaren balantzeak ez ditu beti aktibo guztiak biltzen, hala nola ezagutza, kontratuak eta langileen kalitatea, eta ez ditu beti finantza-pasibo guztiak, hala nola alokairu eta errentamendu kontratuak. Metodo hau, beraz, iraganeko aurrerapenei buruz edo enpresaren etorkizuneko ikuspegi posibleari buruz ezer esaten ez duen argazkia da.

Errentagarritasun balioaren zehaztapena

Errentagarritasun balioa enpresaren balioa zehazteko beste modu bat da. Aurreko metodoarekin alderatuta, kalkulu metodo honek etorkizuna (irabazien maila) hartzen du kontuan. Metodo hau erabiliz zure enpresaren balioa zehazteko, lehenik eta behin zehaztu behar duzu irabazien maila eta gero errentagarritasun eskakizuna. Irabazien maila enpresaren etekin garbiaren arabera zehaztuko duzu, iraganeko irabazien garapena eta etorkizunerako itxaropenak kontuan hartuta. Ondoren, mozkinak ondarearen beharrezko errentagarritasunarekin zatitzen duzu. Itzultzeko eskakizun hori epe luzerako arriskurik gabeko inbertsio baten gaineko interesetan oinarritzen da gehi sektoreko eta negozio arriskuaren gaineko errekarguan. Praktikan, metodo hau erabiltzen da gehien. Hala ere, metodo horrek ez ditu nahikoa kontuan hartzen enpresaren finantzaketa egitura eta gainerako aktiboen presentzia. Gainera, metodo honekin, inbertsio arriskua ezin da finantzaketa arriskutik bereizi.

Aurreztutako kutxako metodoa

Enpresaren balioaren irudi onena DFC metodoa ere deituriko metodo hau erabiliz kalkulatuz lortzen da. Azken finean, DFC metodoa kutxako fluxuetan oinarritzen da eta etorkizunean izango duten garapena aztertzen du. Azpiko ideia da konpainiak bere betebeharrak betetzeko gai izango dela behar adina funts sartzen badira eta iraganeko emaitzak ez direla etorkizunerako bermerik. Horregatik, bankuek ere garrantzi handia ematen diote DFC metodo honen arabera enpresa baten balorazioari. Hala ere, metodo honen araberako balorazioa konplexua da. Etorkizunean enpresarekin lor ditzakezun etekinen irudi ona osatzeko, garrantzitsua da etorkizuneko diru-fluxu guztiak zehaztea. Ondoren, sarrerako kutxako fluxuak irteerako kutxako fluxuekin likidatu behar dira. Azkenean, Kapitalaren batez besteko pisuaren kostua (WACC) laguntzarekin, emaitza deskontatu egiten da eta enpresaren balioa jarraitzen da.

Hiru bideren gainean eztabaidatu dira enpresaren balioa zehazteko. Sarrerako galderara itzuliz, horren erantzuna ez da zalantzarik gabekoa. Gainera, metodo bakoitzak emaitza desberdina dakar. Metodo batek argazki bat soilik begiratzen duenean eta enpresa batek milioi bat balio duela zehazten duenean, beste metodoak etorkizunari begiratzen dio batez ere eta enpresa berak milioi eta erdi balio izatea espero du. Logikoa dirudi balorazio handiena duen metodoa aukeratzea. Hala ere, hori ez da beti zure enpresarentzako metodorik onena eta balorazioa neurrira egiten da kasu gehienetan. Horregatik, komenigarria da profesional batekin lan egitea eta zure egoera juridikoari buruzko aholkuak jasotzea erosketa edo salmenta prozesuan sartu aurretik. Law & Moreabokatuak abokatuak korporazio zuzenbidearen arloan adituak dira eta pozik daude aholkuak ematen dizkizute, baina baita beste mota guztietako laguntzak ere prozesuan zehar, hala nola, kontratuak idaztea eta ebaluatzea, arduraz arduratzea eta negoziazioetan parte hartzea.

Share
Law & More B.V.